沥青期货行情分析及操作建议:震荡走势 短期不宜追多

2020-05-19 11:50  评论 0 条

  周报:上周炼厂开工率下调,叠加刚性需求带动炼厂库存水平下降较为明显,随着原油反弹,沥青成本端带来支撑,现货价格小幅推涨,中石化主力炼厂沥青价格上调50-100元/吨,截至上周五,沥青现货价格华南地区2130元/吨、华东地区2070元/吨、山东地区1930元/吨。沥青期货盘面窄幅区间震荡,主力已转移至2012合约,虽然沥青期货盘面有跟随原油反弹而快速推涨,但是上涨存在阻力,盘中反复回调,整体上行压力依然较大。

  昨日行情:昨夜BU跟随油价反弹,但短期不宜追多,需谨防BU反弹后的回调,理由如下:第一,在成本端,油价昨夜持续反弹,但这种反弹多少带有多逼空的味道,需谨防WTI06合约进入交割月后的回调;第二,从基本面来看,随着5月消费淡季的来临,即便炼厂累库幅度不够强,由于现货市场成交趋于低迷价格也很难走强;第三,当前盘面利润依旧较高,在供需面趋弱后面对油价的反弹BU完全可能走利润收缩的逻辑。

  需要注意的是,虽然下游需求随着雨水季节的逐步来临有收缩的趋势,但今年特殊的一点在于两会的召开时间因为疫情从3月延后至5月。考虑到市场普遍对两会在基建政策面的刺激抱有乐观预期,5月盘面或许对各类基建规划、融资政策非常敏感,BU有可能面临弱现实与强预期的双重作用而发生相对剧烈的波动,不排除逆季节走出一轮强势。

  厂家库存略有增加 沥青市场呈震荡走势

  IEA预计全球油市正出现改善迹象,OPEC+积极推进减产,美国活跃钻井数量降至低位,国际原油期价呈现大幅上涨;国内主要沥青厂家开工小幅回落,厂家库存略有增加;北方地区供应较为充裕,山东地区齐鲁石化、东明石化转产沥青,下游业者按需采购,部分低价合同冲击市场;南方部分地区进入雨季,下游需求有所放缓;现货市场持稳为主。前20名持仓方面,BU2012合约净持仓为卖单63010手,较前一交易日增加11814手,空单增幅高于多单,净空单继续增加。

  操作建议:技术上,BU2012合约考验2250区域支撑,上方测试2400-2450一线压力,短线呈现震荡走势。操作上,短线2250-2450区间交易为主。

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